包拯远程教育问威尼斯集团采购3财务报告乙:营销成本增加市值蒸发了80%

专注于职业教育的包拯远程教育于8月14日发布了2019年第三季度财务报告。财务报告期内,公司实现净收入6170万美元,同比增长30.2%。净利润同比增长84.1%,至940万美元 即使有如此漂亮的财务业绩,资本市场股价也一直在无休止地下跌。 截至北京时间8月16日,每股价格为4.25美元,下跌5.45% 2000年,经历过两次创业失败的朱正东成立了包拯远程教育集团。在当时研究需求旺盛的背景下,包拯距离的第一个项目中国会计网上学校取得了巨大成功。 八年后,包拯远程教育成为国内第一家在纽约证券交易所上市的远程教育企业,朱正东也被称为中国远程教育的第一人。 然而,上市近10年后,包拯远程教育在资本市场一直冷遇。 与上市时最高市值约7.5亿美元相比,截至8月16日,包拯遥控器的市值仅为1.42亿美元,下降了80%以上 下降不仅是市场价值,也是增长率。 包拯的远程教育在过去五年中保持了每年10-20%的增长率,今年第三季度上升到30.2%。然而,与美国其他职业教育机构相比,尚德、流畅性和51TALK在2017年的收入增长率都超过100%,差距很大。 与此同时,就在去年,1.67亿美元的净利润和1,160万美元的净利润之间的巨大差距,使包拯遥控器陷入了一次增加收入和不增加利润的两难境地。 收入和利润没有增加的原因之一是主要企业的市场规模有限。 包拯远程教育的在线辅导课程侧重于会计、医学和建筑工程 会计培训是包拯远程教育最大的业务部门,主要由公司的中国会计网上学校运营。 业内人士还指出,会计、医药和建筑工程这三大行业的市场规模增长缓慢,增长不足空且竞争日益激烈。 同样,第一控制基金的研究部门也在其财务报告中指出,包拯远程教育培训课程在市场空有限,缺乏创新,在广泛的学科领域缺乏绝对竞争力和创造力,难以突破瓶颈。因此,它的发展一直不温不火。 难以获得客户增加的营销成本从收入结构来看,包拯远程教育主要依靠网络教育课程,自2014年以来已经占到70%以上,而根据最新的财务报告,网络教育的收入份额也下降到67.3% 如今,在线渠道流量达到高峰,获取客户的成本越来越高,这也是职业教育机构需要面对的一个不争的事实。 此外,在线和离线客户也受到了该政策的影响。早在2015年,在人力资源和社会保障部的领导下,所有没有法律依据的行业准入专业资格都被取消。 其中,取消会计凭证对“以凭证获取客户”的远程保护是一个相当大的打击 长期以来,包拯远程教育的收入过于集中在会计核算上,因此当2016年会计核算被取消时,包拯远程教育的净利润下降了43.2% 该政策带来的余震曾影响包拯远程教育达数年之久。自2017年以来,包拯远程教育付费用户数量开始呈现负增长,从2016年的365万下降到33万。 2018年,增长率将继续下降,下降12万元。 此外,近年来,新东方的战场及其充满希望的未来也从线下扩展到了线上。为了赢得顾客,大亨们正在花钱和补贴,试图进一步侵占在线市场。 包拯的远程教育可能会感受到来自巨人的压力,并不遗余力地争取客户。 第三季度的财务报告显示,第三季度的销售费用从去年的1300万美元增加到1700万美元,增幅为31.4%。财务报告被解释为“增加的广告和宣传费用、北京丽塔相关费用、增加的租金和相关费用以及其他杂项销售费用” 此外,2019财年第三季度的销售成本从2018财年第三季度的2460万美元增至3060万美元,增幅为24.4%。与尚德第一季度的营销成本从5.3亿元下降到4.97亿元相比,在一定程度上也可以看出包拯远程教育的成本控制没有取得明显的成效。 资产负债率过高,投资短期内无法有效。面对占总收入40%以上的“摇钱树”会计业务,包拯远程教育不无担忧。 为了摆脱网上教育带来的利润不稳定,特别是单一会计业务,从2015年开始进行多元化并购:2016年,与护士招聘和培训服务公司NurselinkInternationalLimited(一家从事护士招聘和培训服务的公司)签订了价值90万美元的投资协议;2016年5月,与新加坡电子学习解决方案提供商Amdon签署了一项投资协议,分两个阶段认购Amdon 15%的股份。2017年6月,它投资了网络动画技术提供商皮影。2018年,包拯又以5280万元人民币(800万美元)购买了丽塔·法考11%的股份 然而,收购模式的问题在于,除了“高整合成本”之外,还存在着对标的物承担大量责任的问题。 近年来,包拯远程的资产负债率也一直居高不下,财务结果显示,2018年和2019年前三个季度资产负债率仍保持在67%。 更重要的是,教育本质上是一个稳定的慢回报行业,很难在短期内对远程教育收购目标产生影响 纵观全局,互联网自诞生以来就意味着补贴。基于互联网的在线教育现在已经变成了一场烧钱的战争,目的是为了扩张自己。大大小小的公司也不遗余力地争夺教育渠道。 然而,无论这个概念提出得多好,模型提出得多好,一个公司的价值仍然取决于它的盈利能力和增长。它面临着外部大大小小竞争对手的攻击,内部增长放缓,以及内部和外部的麻烦。在这种情况下,远程教育未来盈利能力的稳定性将继续受到压力。

未经允许不得转载:威尼斯娱城38084 » 包拯远程教育问威尼斯集团采购3财务报告乙:营销成本增加市值蒸发了80%
分享到:
赞(0)

评论抢沙发

  • 昵称 (必填)
  • 邮箱 (必填)
  • 网址