从暴风集团看非系统投资风险真正的控制者变成“老莱”

周荆轲风暴集团上市之初,受到投资者的广泛追捧。没想到短短几年后,暴风集团已经经历了严重的资金短缺,实际的控制者变成了“老莱”。迄今为止,一直在追逐高位或试图触底的投资者遭受了巨大损失。 这反映了上市公司经营中巨大的非系统投资风险,投资者应该谨慎。 暴风集团在创业板上市。首发价格不高,只有7.14元。然而,上市后,它受到了投资者的高度追捧。股价一路涨到327元,然后一路下跌。 到目前为止,暴风集团的股价仅为12.12元。虽然在此期间经历了股权扩张,但暴风集团(Stormwind Group)的股价在恢复供电后也下跌了高达90%。这是一种典型的非系统投资风险。 什么是非系统投资风险?如果2015年股市的整体下跌被视为系统性风险,那么非系统性风险是指单一股票或板块的股价下跌。这种风险不能用股指期货或股指期权对冲。一旦投资者遭遇损失,他们实际上会遭受损失。然而,像暴风集团这样的公司很难预测非系统投资风险的发生,损失将非常隐蔽。因此,投资者需要格外警惕。 暴风城集团的核心产品是暴风城影音系列软件(主要包括暴风城影音电脑、暴风城无线应用和暴风城电影视频浏览器),为视频用户提供免费多终端综合视频服务,为商业客户提供互联网广告信息服务。 此外,该公司积极尝试将互联网视频行业的软硬件结合起来,并于2014年12月发布了第二代智能可穿戴设备“风暴魔镜”及其支持手机应用程序 从暴风集团的主要业务可以看出,该公司本身采取了轻资产战略。 在本专栏中,任何策略都有自己的优缺点。轻型资产确实可以大大提高资本使用效率,但就抵御风险而言,它们相对脆弱。 从财务数据来看,暴风集团的经营业绩自2016年以来一直处于压力之下。一方面受到行业竞争对手的影响,另一方面也与公司募集资金的投资没有达到预期效果有关。 值得注意的是,在暴风集团股价从300元以上下跌的过程中,随着股市的整体下跌,投资者很少评判该公司的低迷运营。在大多数投资者眼中,暴风集团仍然是一家极具发展前景的高科技企业。直到暴风集团在2018年抛出了一张估计亏损10.9亿元的成绩单,投资者才突然发现暴风集团的运营已经如此困难。 从暴风集团的投资教训来看,这一栏建议投资者在选择股票时不仅要看到上市公司的最佳一面,还要考虑公司实现预期目标的可能性,并考虑在业务失败时会发生什么,即通常所指的安全边际有多高。 如果投资者只是盲目乐观,购买暴风集团这样的股票,他们的投资本金将会大大减少,这比经历一个完整的熊市还要糟糕。

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